芬兹, 弗里泽, 格拉泽, 施耐德

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在全球经济增长放缓的情况下，奥地利的经济活动也一直在放缓，尽管由于强劲的国内需求而仅有一定程度的增长。根据其经济指标的结果，Oesterreichische Nationalbank（OeNB）预计实际国内生产总值（环比）将在第三季度增长0.2％，在2019年第四季度增长0.3％。这意味着向下修正0.2 百分比来自OeNB的2019年5月经济指标。然而，由于2019年初的实际GDP数据已略有上调，因此预计整体2019年实际GDP仍将增长1.5％。

在2019年9月的最新通胀预测中，OeNB预计HICP的通胀将从2018年的2.1％下降至2019年的1.6％，并在2020年和2021年都保持在这一水平。与OeNB的2019年6月的展望相比，这代表着 从2019年到2021年，每年下调0.1个百分点。在2019年，通货膨胀的下降是由较低的能源价格通胀驱动的，这掩盖了持续的高工资压力和强劲的国内需求，这两者都是无法预期的 因此，到2020年，核心通货膨胀率（不包括食品和能源）预计将在2019年达到1.8％，到2020年达到2.0％，鉴于奥地利的周期性衰退，到2021年将降至1.7％。

近几个月来，奥地利经济一直面临外部经济环境带来的强劲阻力。英国的政治发展（至少是暂时的）显着增加了无交易退欧的可能性，从而增加了总体不确定性。同时，中美之间的贸易争端进一步升级。在欧洲，意大利等主要欧盟国家的政治（和经济）前途继续笼罩在不确定性之中。最近，对作为奥地利主要贸易伙伴的德国未来发展的担忧也加剧了。实际上，根据领先指标，德国经济在2019年第二季度收缩之后可能会进入技术性衰退（即连续两个季度出现负增长）。鉴于这些发展，迄今为止，奥地利的经济已证明具有弹性。尽管前两个季度的增长速度有所放缓（分别为+ 0.4％和+ 0.3％），但仍高于德国和欧元区的记录水平。然而，自2017年末/ 2018年初达到峰值以来，经济增长逐渐减弱，跌至过去20年的平均增长率（+ 0.42％）以下。

在2019年第二季度，增长由国内需求支持，该时期的贡献达到0.4个百分点。私人消费增长了0.5％，也继续是增长的重要驱动力。投资增长率为0.5％，与上一季度相比有所下降（+ 0.8％），但仍高于其0.4％的长期平均水平。投资增长基础广泛，唯一的例外是非住宅建设投资，该增长在2019年第二季度停滞。相比之下，除私人消费外，住宅建设投资仍然是国内增长的主要驱动力，增长了0.8％。

同时，全球的不利因素显然已经对奥地利的工业和出口部门造成了损失。在2019年第二季度，出口增长进一步下降至0.5％，净出口仅对实际GDP增长贡献很小（+0.1个百分点）。在产出方面，工业部门的增长动力在2018年下半年已经大幅减速，并在2019年上半年继续减速。在2019年第二季度，工业部门对增长的贡献对经济增长呈负增长。第一次，这意味着经济增长几乎完全由服务业驱动。

自从引入2010年欧洲核算体系（ESA）以来，奥地利经济研究所（WIFO）发布了两套季节性调整的GDP系列。欧盟统计局（Eurostat）在2019年第二季度的经季节性和工作日调整后的GDP系列波动幅度更大，也表明季度环比增长率为0.2％（第一季度19：+ 0.4％） 。因此，它指出了类似于趋势周期系列的周期性动力学，其呈现出更加平滑的趋势，并被WIFO和OeNB使用。