原文链接：https://www.bis.org/review/r210714f.pdf

　　 时间：2021年7月12日        机构：塞尔维亚中央银行

　　 危机前的强劲势头减轻了COVID-19危机的影响，也是因为“过去几年的审慎政策”。在塞尔维亚，我们没有等到危机才认识到建立缓冲的重要性或认识到我们的发展机会。我们战略性地努力扩大投资者和市场基础，这也反映在您的评估中，即“由于早些年实现的多元化，塞尔维亚的货物出口收缩有限”。现在是提及亚历山大·武契奇总统的恰当时机。如果没有他的战略决策，我们今天就无法谈论塞尔维亚对大流行的强烈反应，或者我们的GDP在今年第一季度就已经超过了危机前的水平。

　　 “为及时有力地应对大流行，塞尔维亚国家银行采取了一系列措施来维持物价稳定和支持经济”。在此我想补充一点，塞尔维亚国家银行通常是响应的“首选”，支持我们的公民、企业和政府更轻松地在财务上克服危机。我们还确保了大流行期间所有资金流动的顺利运作。 我们降低了关键政策利率，提供第纳尔和外汇流动性，引入偿还债务的便利。我们还在二级市场购买了政府证券，并扩大了货币操作的抵押品。在做这一切时，我们传达的信息很明确——我们以临时措施应对临时冲击。

　　 塞尔维亚国家银行和政府措施的影响是什么？贷款活动仍然是私营部门融资的稳定来源。它在货币、部门和目的方面的结构有助于消费和投资的均匀复苏。与危机前时期相比，企业贷款的二值化水平提高了9 个百分点以上。即使在大流行期间，不良贷款在总贷款中的份额也降至3.7%，银行体系保持稳定、流动性和资本充足。我们保持低通胀和稳定通胀预期，而我们的预测显示，今年和中期通胀都将保持在目标容忍范围内。去年经常项目逆差收窄超过37%，根据我们的预测，中期内仍将显着低于5%。尽管受疫情影响，外商直接投资的净流入也确保了去年1.5倍左右的经常项目逆差的覆盖。最稳定的资金流入完全覆盖了经常账户赤字，这是连续第六年记录下来的，我们预计这种趋势将在未来几年继续下去。当然，没有什么可以靠自己维护。塞尔维亚国家银行的任务是，当人们提到稳定和信任时，我们仍然是第一个想到的东西。

　　 去年我说过，在今年的对话中，我们将评估我们作为经济决策者是否“通过了考验”并保持了我们公民和经济体的健康。结果表明，我们已经做到了，我们必须在今后一段时期继续沿着这条道路前进。摆在我们所有人面前的是一个丰富的改革议程，塞尔维亚在经济改革计划中明确界定了其议程。如果每个国家都表现良好，我们将创建为更大的共同繁荣奠定基础。