德国：CBDC 是未来的货币吗

时间： 2024年6月10日                                来源：德国中央银行

原文链接：https://www.bis.org/review/r240619c.pdf

我们生活在一个激动人心的时代，数字化几乎影响着我们日常生活的方方面面。它不仅改变了我们交流、学习、工作和与周围世界互动的方式，还重塑了我们的支付方式。电子支付方式已成为传统现金的广泛替代品，近年来得到了进一步发展。即时支付、请求支付和按使用付费等新型数字支付解决方案也越来越受欢迎。

这些发展也给央行带来了新的挑战。作为央行行长，我们需要问自己，在日益数字化的世界中，我们在支付方面应该扮演什么角色。毕竟，公民对支付的信任取决于此。在日益数字化的世界中，纸币和硬币仍然是普通公众获取央行货币的唯一手段。理所当然的是，央行需要提供额外的数字产品，以确保即使在数字化的未来，每个人都能获得央行货币。请注意，我在这里故意说“额外的”，因为在我看来，纸币和硬币仍然是一种久经考验且仍然经常使用的支付手段。

 CBDC 可以从根本上改变我们的金融体系的运作方式，因此，我们必须始终站在这一发展的前沿，以确保我们的货币体系的稳定性、信任度和效率。全球各国央行都在启动旨在发行自己的CBDC 的项目。其目的不是推出另一种单独的货币，而是在现有货币区创造一种新的数字形式的央行货币。虽然少数国家已经推出了 CBDC ，例如巴哈马中央银行推出了“沙元”，但其他央行仍处于试点阶段，例如中国推出了“电子人民币”。事实上，国际清算银行(BIS)进行的一项调查显示，近 93% 的受访央行目前正在进行某种形式的CBDC研究。作为央行行长，我们有责任仔细考虑 CBDC 的影响。我们必须问自己：如何设计符合价格稳定、金融稳定和安全支付系统要求的CBDC ？如何确保CBDC补充而不是破坏我们现有的货币框架？     

在欧洲，由欧洲中央银行(ECB)、德国央行和欧元区其他国家中央银行组成的欧洲货币体系也在积极研究发行 CBDC （数字欧元）。 全球各国央行研究引入 CBDC的可能性的原因有很多 ，在我看来，这个问题没有全球统一的答案。这在很大程度上取决于一个国家的具体情况。让我概述一下欧洲可能引入数字欧元的三个主要动机。

首先，存在支付主权问题。欧洲支付格局高度分散。尽管多年来有多项举措联合起来，共同制定欧洲解决方案，但在单一欧洲货币欧元推出 25 年后，我们仍然没有一个可以在整个欧元区使用并在欧洲基础设施上运行的欧洲支付解决方案。此外，我们看到新玩家以创新的商业模式和方便用户的应用程序进入支付市场。大型科技公司正在利用其现有的拥有国际客户群的数字平台来拓展新市场。然而，这些支付解决方案通常运行在非欧洲支付基础设施上。此外，它们往往形成一个相当封闭的生态系统。这给我们带来了一个合理的问题：在像我们的支付系统这样重要的基础设施方面，我们是否愿意严重依赖甚至完全依赖少数国际参与者。近年来不断加剧的地缘政治紧张局势最终凸显了这种依赖可能带来的风险。