发布时间：2020年4月8日      发布机构：法国中央银行

这是法国第一项分析锁定前15天的经济影响的调查。

法兰西银行每月商业调查的结果：巨大的经济成本2019年，法国经济以其韧性来定义，因为它比欧洲邻国（尤其是德国）更好地抵御了经济放缓。 现在，人们感受到了严重冲击的全部力量，正冲击着供求双方。

 在3月27日至4月3日之间对8500家企业进行的每月业务调查显示，自3月17日起实施的锁定措施的效果。 这些措施对商业活动产生了重大影响，3月份商业活动下降了32％，因此对我们第一季度GDP增长估计的下降了约6％。 在所有部门中，活动正在下降，并且在大多数情况下急剧下降。 这种下降不仅是法国情况的结果。 由于这种流行病正在影响大多数法国企业的主要贸易伙伴，因此来自国外的订单也受到了严重打击。

在工业中，汽车，冶金和机械设备制造业受活动下降的影响最大。 从行业整体来看，产能利用率从2月份的78％下降到3月份的56％，这是该调查以来的最低水平。 在服务方面，住宿和餐饮业的跌幅最大。 建筑行业的活动也显着恶化，因为一些建筑项目在锁定期开始时被搁置。

 简而言之，3月底，经济运行速度是正常速度的三分之二。 这意味着每两周的锁定将使我们“损失”大约每年GDP损失的1.5％，以及至少增加政府赤字的1％。

政府采取的财政措施主要围绕递延税款和社会保障金的支付，针对自雇人士的团结基金以及首先针对部分就业人士的倡议–以前称为“技术失业”。

到2020年，增长将非常强劲，然后在2021年实现正增长。但是，我们不知道所涉及的数字：它们取决于峰值锁定期–每两周损失1.5％的GDP 我们知道我们将摆脱这场危机，负债水平将大大提高。 显然，政府债务就是这种情况，增加了GDP的百分之十到几十个百分点。 但是企业债务也是如此：经济中断持续的时间越长，它们的问题就会越多。

在冠状病毒冲击之前的四年中，法国创造了100万个额外的工作岗位；今年三月，法国的汇率已降至0.6％，欧元区的汇率已降至0.7％。 当然，供应受到限制； 但是需求只会逐渐恢复，并且预计油价将保持低位。 因此，从长远来看，欧元体系将不得不应对，即使不一定有通缩的风险，那么至少通货膨胀对于价格稳定的定义来说太低了（中期而言接近2％），特别是考虑到 十年来，年通货膨胀率一直只有1.3％。 因此，这将意味着我们不仅有可能，而且还有义务在很长的将来保持非常低的利率和充足的非常规工具，包括公共和私营部门的购买计划。

原文链接：https://www.bis.org/review/r200409a.pdf