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葡萄牙央行2019年6月发布经济发展预测，主要内容包括：

l 在2018年增长2.1％之后，预计实际国内生产总值（GDP）将在2019年增长1.7％，在2020年和2021年增长1.6％。

l 葡萄牙经济的预期发展与经济周期的成熟阶段相对应，该阶段将转化为GDP的增长，与潜在增长的估计值基本一致。根据欧洲中央银行（ECB）的预测， 欧元区的扩张过程也日趋成熟。因此，葡萄牙经济的预计增长平均略高于欧元区的增长，这意味着维持葡萄牙经济真正趋同的非常缓慢的过程。尽管有这些事态发展，但在预测期末，葡萄牙的人均GDP将继续接近欧元区人均GDP的60％，略低于欧元区开始时的水平。

l 在预测范围内，葡萄牙经济应继续受益于相对温和的经济和金融环境。融资条件将对经济的各个领域保持广泛有利，葡萄牙对商品和服务的外部需求预计将平均略低于3％，在2019年将有所下降，并在随后的几年中恢复。3近年来观察到，经济 私人消费的增长，固定资本形成总额（GFCF）（尤其是业务构成部分）的蓬勃发展以及出口的增长将为经济活动提供支持。

l 与2018年类似，在预测范围内，国内需求对GDP增长的贡献将高于出口。从2019年开始，这种增长方式导致商品和服务账户出现负余额。尽管有这种发展，但得益于欧盟（EU）转移支付的预期增长和公共债务利息的减少，预计经常账户和资本账户在预测期内会有少量盈余。

l 以消费者价格统一指数（HICP）的变化率衡量的通货膨胀率预计将在预测范围内得到控制，从2019年的0.9％上升到2021年的1.3％。这种发展发生在逐步的背景下 劳动力和产品市场上可用利润的减少，大多数估计都表明负的失业差距和正的产出差距。

l 与2019年3月葡萄牙银行发布的预测相比，2020年GDP增长略有下调（下降了-0.1 pp），在2019年和2021年保持不变.2019年GDP预测的维持意味着投资增长更强劲 以及出口（尽管外部需求下降）和进口。GDP构成的修订主要反映了今年第一季度的可用信息，无论是最终需求还是进口量，其经济活动都比3月份的预期要强劲。2020年的下调反映了新的国际环境假设，特别是外部对葡萄牙商品和服务的需求低于3月份的预期。

l 在纳入最新信息后，特别是住宿服务价格上涨后，2019年通货膨胀率略有上调（涨幅为+0.1个百分点）。预计2020-21年的通货膨胀率与3月相比将保持不变。关于葡萄牙经济的净贷款能力，在整个预测期内，经常项目和资本项目盈余较低。这反映了商品和服务账户余额的向下修订，很大程度上是由于2019年第一季度的国际商品贸易数据所致。

l 葡萄牙经济预计将继续在预测范围内增长，尽管比近几年来要慢。根据本公告中发布的预测，GDP预计将在2019年增长1.7％，在2020年和2021年增长1.6％，而2016-18年期间的平均增长率为2.3％。活动的减速反映了商业周期的成熟以及葡萄牙经济潜在增长的结构性限制。