瑞典：货币政策决策

时间： 2024年5月30日                                来源：瑞典中央银行

原文链接：https://www.bis.org/review/r240531d.pdf

瑞典央行受瑞典议会授权维持物价稳定。如果通胀偏离目标，政策利率是我们的主要工具，可随着时间的推移将通胀率拉回目标水平。

为了证明和解释我们的货币政策决定，我们需要“在困难的经济形势下将经济理论转化为实际政策”。过去几年就是将理论转化为实践的一个例子：瑞典央行在 2022 年和 2023 年大幅提高政策利率，以抵消高通胀。负面影响来得很快，给许多家庭和企业带来了沉重打击。但是，直到现在我们才看到积极影响，即通胀率降低、实际工资上涨和购买力增强。从我们做出货币政策决定到产生积极影响需要时间，在此期间，经济会发生变化。这可能使我们很难看出决策与结果之间的联系。

经济理论和研究很难，而且往往技术复杂，但也有回报、相关性和刺激性。沟通也很困难，但回报丰厚。因此，在未来存在很大不确定性的情况下解释货币政策决策很困难，但也有回报，而且很重要。沟通是货币政策工具箱的一部分。

中央银行是一个公共机构，但它也是一家银行，是研究界的一部分。中央银行作为政策制定者的优势之一是，我们有自己的研究部门，并与研究界互动它支持我们不断需要发生的工作，即“通过引入新的方面来发展货币政策讨论，例如气候问题”，您在提名中也强调了这一点。近年来的三大问题——新冠疫情、地缘政治和气候变化——都不是典型的央行问题。然而，它们确实影响了价格的稳定央行需要能够分析影响经济发展和通胀的一切因素，以做出平衡的货币政策决定。对央行应该分析什么的观点过于狭隘，可能导致货币政策决策过程中的指导不佳，在最坏的情况下，还会导致缺乏依据因此，我今天希望重点讨论的问题是:随着世界的不断变化，我们如何确保货币政策决策的特点是高质量的分析，并对引入新问题持开放态度。我将重点讨论货币政策决策的三个密切相关的方面：央行治理——由一个委员会做出货币政策决定背后的意图是什么?集体思维的风险——我们如何在货币政策决策中避免它?为未来的挑战做准备——我们如何促进关于货币政策的公开和建设性讨论?