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意大利央行2019年7月发布经济宏观经济预测报告，主要内容包括： 

l 据估计，经日历等因素调整后的国内生产总值将在2019年平均增长0.1％，到2020年增长0.8％，到2021年增长1.0％。在整个预测范围内，经济活动将主要由家庭支出和出口驱动。在三年的预测期内不太可能重新吸收现有的闲置生产能力的利润。

l 预计消费将继续增长，尽管增速将比过去三年慢，部分原因是由于采取了收入支持措施，今年消费将继续增长。消费者家庭的储蓄率将略有上升，到2021年将达到8.7％。

l 就就业人数而言，2018年的就业率已恢复到危机前的水平，就业率将进一步提高，但增速将放缓，尤其是在今年下半年至2020年之间。由于引入了新的提早退休形式而导致更多的人离开劳动力市场，正如过去所观察到的那样，新退休人员将只能部分解决这些问题。失业率在2019年上半年下降，预计在三年预测期内将保持在10％左右。

l 由于需求前景的长期不确定性，投资预期会放缓，这与商业调查的结果以及借贷成本的逐步增加相呼应。资本货物支出今年和明年都将下降，部分原因是2020年税收优惠政策到期，并将在2021年再次增加。

l 在房地产投资的逐步改善下，建筑投资将继续扩大 房地产市场和计划的公共支出增加。资本货物投资占国内生产总值的比率已在去年接近双底衰退之前的水平，预计在三年内将略有下降；在2021年的建筑行业中，这一比例预计将比危机前的水平保持约2个百分点。

l 商品和服务的出口将取决于世界贸易的表现，但是，像往年一样，意大利公司将保持其市场份额：平均每年出口增长将超过增长速度约3％。由于对资本货物（需求量最高的外国投入成分）的投资疲软，进口增长将放缓。经常账户盈余预计将增长，超过GDP的3％。

l 根据消费者价格统一指数（HICP）的变化计算，预计2019年将降至0.7％，然后在2021年逐步升至1.4％。

l 国内生产总值增长今年将达到1.0％，2020年和2021年将分别上升到1.1％和1.5％，主要反映出私营部门工资的逐步增长。由于周期性条件的逐步改善，今年公司的利润率将继续下降一点，然后在2020-21年再次扩大。与去年1月的《经济公报》发布的预测情景相比，2019-21三年的GDP增长总体预期目前下降0.6个百分点。此次修订主要是由于国际贸易的扩张更加缓和以及持续高度不确定的条件的假设，这充分确定了降低利率的效果。预测也已在三年内下调了将近1个百分点，主要是由于核心部分持续疲软和波动性部分增长下降。

l 今年的国内生产总值增长预测与主要预测者的预测一致。我们对2020年的估算比经合组织，欧盟委员会和Consensus Economics六月调查的分析师平均数稍好一些，与IMF的估算相符。我们对2019年的预测略高于OECD的估计，但略低于其他预测者的预测，而2020年的平均预测则更低。这些增长预测会受到下行风险的影响。国际贸易政策紧张抑制全球经济活动，尤其是我们的欧洲伙伴，它们还可能引发新的金融动荡并带来不利影响 影响企业的投资倾向。

l 未来几年对规模政策立场的不确定性加剧，可能导致金融市场重新出现动荡，并削弱家庭和企业的信心，对投资产生影响。相反，对经济活动的刺激可能来自规模政策与财务状况之间的良性循环。风险是平衡的：由于与能源商品价格上涨相关的压力而产生的上行风险是由意大利和世界范围内经济活动可能进一步减弱的影响所决定的。