原文链接：https://www.bis.org/review/r210712c.pdf

    时间：2021年7月9日        机构：意大利中央银行

 本期全球生产力论坛上提出的新研究证实，类似于1990年代后期“新经济”辩论的情况，新技术传播的障碍在解释令人失望的增长表现方面发挥了关键作用。至少自全球金融危机以来。特别是，它们有助于解释为什么尽管发生了新的数字革命，但总生产力的动态仍然如此缓慢。

   要充分利用新的数字技术，需要劳动力中有足够的可用性和技能组合、良好的管理实践，通常还需要适当的规模经济。这些因素正在少数快速发展的大公司和许多努力跟上步伐的小公司之间造成鸿沟，这阻碍了我们的经济充分利用技术进步。

   这些都是至关重要的问题，其相关性再怎么强调也不为过。自全球金融危机以来，数字革命一直在动荡的宏观经济背景下发生，这也解释了生产力停滞的原因。我们了解到，深度衰退，尤其是伴随着严重的财务困境，可能会对潜在产出产生长期影响，尤其是通过降低资本增加的速度和质量。再加上世界大部分地区人口老龄化等不利的结构性发展，全球金融危机和欧元区主权债务危机压低了均衡利率，减少了有效货币政策应对低利率的空间---增长、低通胀环境。我们现在充分意识到，在面临如此严重的衰退时，货币和财政政策需要共同努力，以防止经济遭受结构性破坏。

   今天，我们刚刚面临另一场性质和规模空前的全球衰退，它在数字和绿色革命中打击了我们的经济。这两种结构性变化所带来的普遍调整，以及仍在威胁我们各国的大流行病的遗留问题，正在推动全球经济进入未知领域。仍然很难理解“新常态”会是什么样子，但我相信政府和央行都可以做很多事情来防止大流行的冲击留下永久的伤疤。最紧迫的是为未来做好经济准备，使 G20 多年来所追求的更强劲、更具包容性和可持续的增长成为可能，但结果喜忧参半。事实上，“人类、地球和繁荣”是二十国集团主席国意大利的优先事项。

   在二十国集团大力推动的密切国际合作下，全球应对危机的政策已经取得重要成果。财政和货币政策的联动避免了信贷的普遍紧缩，避免了危机螺旋式上升的风险。 它减轻了紧急情况对企业和家庭部门的影响，防止了对可行的有形资本、无形资本和人力资本的破坏。它还在将资源用于加强卫生保健基础设施方面发挥了关键作用，包括用于开发疫苗。

   由于政策支持和疫苗接种运动，复苏势头正在增强。 经济预测正在上调。但是，进展不平衡，欠发达和新兴经济体在遏制大流行方面仍面临重大困难。在所有国家都能获得疫苗之前，健康危机不会结束。不同的健康和经济模式是不可接受的，因为它们会使全球经济和整个社会处于危险之中。

   在这种不确定的环境下，仍需要协同努力来支持复苏，直到仍然相当可观的闲置产能被完全重新吸收。与此同时，我们必须通过加强潜在增长和支持即将发生的结构转型，为即将到来的未来铺平道路。