英国：央行储备的重要性

时间： 2024年5月21日                                来源：英国中央银行

原文链接：https://www.bis.org/review/r240522k.pdf

在同一家商业银行，只要把钱从一个账户转到另一个账户，就可以进行一些交易。在这种情况下，央行不需要介入。但是，当资金从一家商业银行的账户转到另一家商业银行的账户时，这笔交易必须在他们之间结算。这就是央行资产负债表的用武之地。商业银行在中央银行持有准备金。因此，交易可以通过借记一家商业银行的准备金账户，贷记另一家商业银行的准备金账户，将这些准备金——对央行的债权——转移到央行的资产负债表上来结算。正是人们对支付能够以这种方式结算的信心，最终赋予了商业银行货币的价值。它确保了货币的单一性，使人们能够确信货币在同等价值下是可替代的——他们账户里的钱和其他任何钱一样好。实际上，交易是通过我们的实时全额结算(RTGS)服务处理的。它以中央银行储备为中心，为整个金融体系的交易提供最终的、无风险的结算。顺便说一句，这意味着央行储备主要以数字形式存在。因此，通往“数字英镑”的道路并不像你想象得那么漫长。考虑批发央行数字货币的一种方式是将其视为另一种形式的数字央行储备。与此同时，一个新的和改进的RTGS即将完成。这将提供更好的结算服务，支持支付服务的创新。这是一个令人兴奋和重要的工作计划，但不是今天的主题。相反，我想谈谈央行储备在履行我们维持金融稳定和实施货币政策的核心职责方面发挥的关键作用，以及这些作用对英国央行未来资产负债表的影响。

从金融稳定出发，央行储备是最安全、流动性最强的金融资产，是最终的结算手段。这使它们成为商业银行乃至整个金融体系稳定的重要支柱。商业银行可以简单地通过向客户提供贷款。但银行需要持有足够的准备金或“流动性”，以应对客户账户可能出现的资金外流。因此，通过确保所有交易顺利进行，央行储备在维护金融稳定方面发挥着重要作用。

宏观审慎政策的作用是确保整个金融体系的稳健，让人们对自己的钱是安全的有信心。微观审慎监管，除其他外，激励银行吸收相对更稳定的定期存款，并确保它们持有足够数量的高质量流动资产，即所谓的HQLA，包括央行准备金，以随时履行其支付义务。这一规定巩固了货币的重要单一性。这并不意味着银行需要为所有可能发生的事情持有准备金。例如，它们可以在所谓的货币市场上相互拆借流动性，以平滑需求。各国央行随时准备以央行准备金的形式提供额外的流动性，以确保金融体系平稳运行。实际上，银行可以通过抵押其他资产作为贷款抵押品，从央行借入所需的准备金。