塞浦路斯：驾驭技术革命

时间：2023年12月7日                                  来源：塞浦路斯中央银行

原文链接：https://www.bis.org/review/r231227b.pdf

在我们日益数字化的世界中，技术的普遍影响带来了重大变化，特别是在金融领域。将技术集成到银行流程中，有可能优化运营、改善客户体验并重新定义金融机构与客户之间的互动。金融科技公司的进入以及来自大型科​​技公司的预期挑战，加速了这些变化，利用社交媒体等平台影响零售储户对市场信号的反应。

毫无疑问，支付正面临着颠覆性转型和私人参与者的出现的挑战，这可能会导致不稳定以及对什么是货币、什么不是货币的混淆。例如，所谓的加密资产波动性太大，无法被视为货币或作为支付手段。稳定币通常没有任何被视为货币的储备支持，而是寻求通过算法或协议等方式维持稳定的价值。此外，稳定币很容易遭受挤兑，2022 年 5 月当时第四大稳定币 Terra 的崩溃就证明了这一点。另一个例子发生在 2023 年 3 月，硅谷银行倒闭后，投资者对第二大稳定币 USD Coin 进行了挤兑。   

随着大型科技公司进一步向数字金融领域扩张，我们的支付系统以及我们的货币和金融稳定都面临风险，特别是可能发行自己的货币。这不仅仅是猜测，PayPal 决定推出自己的以美元计价的稳定币就证明了这一点。PayPal 的用户群是欧元区人口的 1.3 倍 - 因此，这样的企业至少在三个方面面临挑战：

首先，我们的支付系统的运作。稳定币的结构是“闭环解决方案”，限制对采用特定支付工具的用户进行支付。

其次，如果公民更喜欢使用大型科技公司发行的稳定币而不是央行发行的货币，那么公共货币最终可能会失去其作为几十年来一直保障商业银行存款或流动性可兑换为中央银行的锚的作用。按面值存入银行。这就是当我们从 ATM 机提取现金时实际发生的情况，而我们却没有意识到：我们的活期存款，即商业银行的负债，变成了央行的负债，而现金是最安全的货币形式，也是我们为什么要这样做的原因。相信货币。如果没有数字欧元，我们将面临失去央行货币作为将各种形式的私人数字货币与国家联系起来的可见符号的风险。这可能会损害人们对欧元区的信任，并最终损害对其货币主权的信任。

第三，欧元区的金融稳定可能面临风险，因为大型科技公司不会关心避免金融中介的中断，或对金融部门流动性的影响，或确保所有相关利益相关者的平衡补偿模式，即中介机构、收单机构和商人。

事实上，大型科技公司越来越多地涉足数字金融的例子不胜枚举。苹果的新储蓄账户与其支付解决方案挂钩，提供的利息是美国平均利率的 10 倍以上，自 2023 年 4 月推出以来，已吸引了超过 100 亿美元的用户存款。亚马逊提供先买后付服务据报道，X（前 Twitter）计划向全球客户提供全方位的支付和金融服务。

鉴于这些事态发展，维护金融稳定是各国央行审慎的做法。本着这种精神，在欧洲中央银行（ECB），我们认为有必要让我们的货币——欧元——在数字领域可用，以应对数字革命带来的挑战，以维持主权货币的作用——中央银行为了公共利益而管理的公共物品，同时确保支付创新和金融部门的稳定。