原文链接：https://www.bis.org/review/r210715b.pdf

　　 时间：2021年7月14日        机构：英国中央银行

　 　在英格兰银行工作人员的努力支持下，货币政策委员会在整个Covid期间继续使用预测。但是，随着我们逐渐将自己定位于我们所处的新经济领域，我们对这些预测的方法已经发生了变化。

　　  在大流行爆发后的第一份货币政策报告(MPR)中，该报告于2020年5月发布，Covid的影响仍然如此不确定，以至于我们感到无法发布单一的中央预测。相反，我们发布的是一个“合理的说明性经济情景”，以及对经济对一些关键变量的敏感性的估计。情景和随附的估计与我们通常的前景详细地图完全不同。但它们充当了未来地图可能是什么样子的初步轮廓。

　　  到11月，其中一些下行风险已经具体化，表现为Covid病例的新增加和相关的限制增加。虽然到2021年2月疫苗接种计划已经开始，但现在确定它的成功程度还为时过早，而且风险仍然存在下行风险。地图逐渐被填满，揭示了比我们最初的轮廓所描绘的更复杂和坎坷的经济格局，也许在我们的通胀预测演变中最为明显。

　　  Covid期间货币政策的立场一直受到不断变化的经济前景的指导。在危机的初始阶段，前景非常不确定，但政策方向很明确：优先事项是支持经济活动和就业，目标是让通胀可持续地恢复到MPC的2%目标，并提供一个渡过Covid危机，并尽量减少对经济潜力造成长期损害或“伤疤”的可能性。为此，货币政策委员会在2020年3月部署了全套政策工具，将银行利率下调至10个基点，启动了一项新的定期融资计划，为中小企业贷款提供额外激励，并于3月首次宣布了额外的非常重要的资产购买计划，并在2020年6月和11月再次进行。

　　  随着经济前景变得更加明朗，货币政策的重点也在发生变化。虽然我们的最终目标仍然是通过渡过Covid危机使通胀恢复到目标水平，但我们的优先事项已转移到确保经济保持在正轨上，并且我们不会因为进一步的风险明确而偏离轨道。我们在2020年11月宣布我们最近的1500亿英镑量化宽松购买计划时明确表示这一点，我们有意识地决定将这一计划持续一段异常长的时间，直到“2021 年底左右”：我们在会议纪要中表示，“风险管理考虑 暗示政策应该强烈反对前景的下行风险。”该采购计划仍在进行中，截至今天已完成超过900亿英镑的采购。